消费电子需求低迷 千亿芯片龙头韦尔股份上半年净利同比下降超90%

近年来，全球智能手机市场遭遇“寒冬”。2023年第二季度，市场依然衰退，手机市场难见出货量显著反转。Canalys发布的研究数据显示，2023年上半年，全球智能手机出货量达5.28亿部，同比下降12%；中国智能手机市场出货量为1.32亿部，同比下滑8%。

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低迷的市场很快传导至上游供应链。8月14日，千亿芯片龙头韦尔股份（SH603501，股价100元，市值1183亿元）发布了2023年半年度业绩，公司上半年实现营业收入88.58亿元，较上年同期减少19.99%；归属于上市公司股东的净利润为1.53亿元，同比下降93.25%；实现扣非净利润-7896.13万元，同比下降105.44%。

图片来源：财报截图

对于营收及净利润双降的原因，韦尔股份在财报中解释称，受到地缘政治及宏观经济形势的持续影响，下游需求整体仍旧表现出较低迷的状态。公司营业收入出现小幅度的下滑，同时由于产业供应链端库存高企带来的供需关系的错配，造成了在库存去化过程中部分产品价格承压，毛利率水平受到较大幅度的影响。

公开资料显示，韦尔股份一直从事半导体产品设计业务和半导体产品分销业务。公司半导体产品设计业务主要由图像传感器解决方案、触控与显示解决方案和模拟解决方案三大业务体系构成，公司产品广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、网络摄像头、安全监控设备、汽车电子和医疗成像等领域。

2019年，韦尔股份完成收购全球第三大图像传感器芯片生产企业北京豪威85.53%股权，一跃成为国内CIS设计龙头。2023年半年报显示，如今，韦尔股份已持有北京豪威100%股权。Counterpoint报告预测，2022年全球图像传感器（CIS）市场营收为190亿美元，同比下滑7%。其中，手机CIS市场贡献68.42%的营收，前三大CIS供应商索尼、三星和豪威科技市场份额占比分别为51.60%、15.60%和9.70%，合计占比76.9%。

但近年来，消费电子市场整体表现低迷，也对韦尔股份的主营业务产生了较大影响。今年一季度，韦尔股份实现营收43.35亿元，比上年同期下滑21.72%；归属于上市公司股东的净利润为1.99亿元，比上年同期下滑77.81%。但今年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润为1.53亿元，这意味着，二季度韦尔股份出现了净亏损。

具体到业务方面，今年上半年，韦尔股份半导体设计业务中，图像传感器解决方案业务是公司的营收担当，实现营业收入62.16亿元，占主营业务收入的比例为70.40%，较上年同期减少14.82%；公司触控与显示解决方案业务实现营业收入6.60亿元，占主营业务收入的比例为7.48%，较上年减少44.40%；公司模拟解决方案实现营业收入5.14亿，占主营业务收入的比例5.82%，较上年同期减少17.17%。

图片来源：财报截图

值得注意的是，从财务数据上看，韦尔股份的产品结构出现了一些细微变化，公司图像传感器业务来源于智能手机市场的收入占比正逐步降低，从2022年上半年的31.94亿元下滑至2023年上半年的27.27亿元。韦尔股份在财报中表示：“伴随着公司5000万像素以上图像传感器新品在2023年第三季度的量产交付，公司预计来源于手机市场的产品收入将实现稳步增长，产品结构优化将助力公司相关产品价值量及盈利能力提升。”

与消费电子领域相比，汽车领域特别是新能源汽车领域，表现出了需求增速加快的明显特征。Canalys发布研究报告称，2022年，全球新能源车（EV）年增长55%，达1010万辆。2023年，中汽协提出汽车销量有望达2760万辆、同比增长3%的发展目标。

近年来，韦尔股份也开始布局汽车CIS解决方案，包括ADAS、驾驶室内部监控、电子后视镜、仪表盘摄像头、后视和全景影像等。2023年上半年，公司图像传感器业务来源于汽车市场的收入从2022上半年的16.02亿元提升至19.04亿元，较上年同期增长18.87%。

虽然新兴市场需求旺盛，但现阶段，韦尔股份来自消费电子行业的营收占比依然较大。展望全年，对于韦尔股份业绩是否会进一步恶化、如何提升毛利水平以及近期新能源汽车降价是否会对公司业绩带来影响等外界关注的热点问题，记者于8月14日下午多次致电韦尔股份公开电话，但截至发稿未有人接听。

截至8月14日收盘，韦尔股份报收100元/股，微跌0.78%。今年以来，公司股价累计涨幅达29.86%。

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