大盘再现震荡分化 短期市场不宜悲观

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经过上周四、周五连续反弹后大盘再现震荡分化走势。沪指周一低开震荡，盘中翻红站上20日均线后出现跳水，最终收盘出现微跌。深成指同样是小幅低开后，但全日指数保持震荡反弹态势，顺利站上10日均线，反弹最终受制于20日均线压制。截至收盘，沪指报收3228.83点，下跌0.08%；深成指报收10873.74点，上涨0.74%；创业板指报收2152.42点，上涨0.44%。两市成交量出现小幅萎缩。

盘面上，一体压铸、酿酒、新能源汽车、家居用品等板块涨幅居前。电信运营、电力、银行、装饰园林等板块则处在板块跌幅榜前列。个股方面，大盘虽然开始震荡分化，但个股依旧是涨多跌少。两市共60股封死涨停板，仅有2股跌停。

对于市场走势，业内分歧较大。中信证券指出，当下市场对经济负面预期的反应接近尾声，价格因素的拖累接近拐点，下半年经济有望从局部改善转向全面复苏。其中，政策不会缺席，但也难以符合市场的激进预期，因此存量市场特征难以改观，市场分歧仍然较大，博弈依旧激烈。目前，市场正临近下半年波动区间的谷底，持仓出清并不彻底，波动依然较大。

申万宏源证券也表示，目前，部分投资者觉得经济“形势比人强”，博弈经济刺激政策出台正当时。但短期市场运行存在两个悖论：一是市场期待房地产支持政策加码，但却无法预期政策快速见效；二是存量博弈环境下，核心资产和重点主题短期存在跷跷板效应。当下，博弈政策本身的赚钱效应并不好。存量博弈环境下，核心资产和重点主题短期存在跷跷板效应，能够带领反弹走得更远的结构，尚未形成合力。因此，短期底部区域判断不变，仍需耐心等待让市场选择方向的关键催化出现。

相比前者态度谨慎，中信建投证券则认为市场已具备反击条件。中信建投证券表示，近期随着政策预期改善、库存周期筑底预期、商品价格企稳、人民币汇率企稳和全球市场回暖等积极信号陆续出现，A股包括港股市场已经具备战略反击条件。未来一年企业盈利有望迎来较长上行周期，叠加国内降准降息可期，海外利率下行，双击之下，市场有望挑战2022年以来新高，值得战略乐观。

短期来看，巨丰财经表示，多项高频数据显示经济复苏弱势下需求不济，而连续调整后市场阶段风险释放，叠加对政策预期的提振，消费等板块迎来反弹，短期可适当关注。重点机会还需等待周期底部下，需求的回暖以及政策提振下市场整体的见底。整体而言，在政策提振预期以及需求恢复趋势下，我们对市场并不悲观。相反，6月以来多重积极信号逐步释放，站在阶段逆周期底的当前，应该考虑逐步的乐观。

（文章来源：金融投资报）

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